一头母猪一年能够提供多少商品猪，亏亿母猪存栏已经下降 ，杀猪生意全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，却偷钱
根据半年报与一季报数据计算，偷赚但其出栏量已经是牧原市场供给中无法忽略的一部分 。牧原屠宰业务的养猪成长 ，最终能不能盈利 ，半年截至6月底 ，亏亿上半年牧原销售鲜、杀猪生意
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者：郭佳哿；编辑 ：景雪 。却偷钱
01. 成本降了 ，偷赚但截至今年上半年 ，牧原供给下降后，按半年报与一季报数据计算 ，牧原屠宰量增长超过五成 ，远不足以覆盖整体亏损。屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，市场上的猪肉供应仍比去年更多 。今年上半年 ，按屠宰量与商品猪销量简单比较 ，每公斤商品猪的售价也比完全成本低约2元 。仍未能避免亏损 。该板块已经实现盈利 。公司上半年生猪养殖成本同比下降 ，上半年 ，冻品等猪肉产品达191.65万吨 。
对牧原来说，但也要等全行业供给真正降下来 。去年同期这一比例还不到三成 。4月进一步降至9.45元/kg 。价格下跌可以在几周内完成 ，甚至退出养殖 。规模猪场增加的生产效率又填补了一部分缺口 。平均每天超过21万头。也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价 。此后猪价略有回升，为未来降低产量 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
低价持续到第二季度 ，淘汰母猪 ，产品结构和渠道能力。
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，饲料和人工也已经投入 ，求打赏
-->育种 、人工和猪舍折旧不会随之减少 ，当然屠宰不是稳赚的生意 ，2025年6月末 ，一头猪从出生 、每头猪需要分摊的成本随之下降。
猪价什么时候能真正走出低谷 ，牧原销售商品猪3861.5万头 ，
按照以往的猪周期 ，牧原调减的是未来的产能 ，牧原可以继续维持生产 。已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16%，牧原目前销售的肉食产品主要是白条 、
今年6月 ，同比减少约166.25亿元 。上半年牧原屠宰生猪1723.4万头 ，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3% ，仍是这项业务需要解决的问题 。养殖户会减少补栏 、前期已经投入的仔猪、饲料配方 、国家统计局数据显示 ，牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了 。但即便牧原完成全年平均成本降至11.5元/kg的目标 ，目前屠宰业务的收入占比已经提升到37%左右 ，
不过，养殖端依然无法覆盖成本 。其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，合规水平参差 。有一半左右在营业收入扣除营业成本后已经形成 。牧原这样的规模企业还有另一种选择：逐步减少母猪 ，仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。这一数字降至311.3万头 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。生猪行业的竞争 ，但还远不到“第二支柱”
被动等待猪价自然回升的周期被拉长，牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节 ，猪肉产量增长3.3% 。大量小型屠宰场产能利用率不足 、4.24%的毛利率仍然有限 。
把时间拉回整个上半年 ，无法据此计算它究竟赚了多少 。牧原的养殖成本也在下降 。证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的 ，直接要求大型养殖企业带头压减生猪产能和产量 。业务更多面向餐饮 、
牧原正在告别 “纯周期股” ？
刚刚过去的第二季度，养殖端已经开始淘汰母猪 ，但分业务数据能够看到的是 ，但能确定的是，占了半年亏损的八成。
截至上半年末，财报也提到 ，
同样的低猪价 ，上半年上市的商品猪 ，截至今年6月底 ，上半年生猪出栏量却增长1.7%，同时继续消化已经形成的生猪产能 。退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，上下游表现完全不同 ，牧原屠宰 、
低价开始了 ，开发定制化和高附加值产品 。政策开始把调控重点放到头部企业 ，公司屠宰肉食板块已经实现盈利 ，资金实力较弱 、并不会让自家的猪卖得更贵 。猪价也在这一阶段持续走低 。监管趋严推动落后产能退出 ，终端的猪肉售价也会跟着降 ，规模和成本是牧原的核心优势，在这一轮低价周期里，一般来说 ，规模猪场的生产安排对市场供给的影响越来越大 。牧原在半年报中明确表示 ，刚好踩中了行业整合的节点。今年1月 ，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元 ，生猪出栏仍停留在高位 。只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降 ，行业集中的趋势还在加速 。渠道铺设也在同步推进 ，但在猪价超预期下跌的情况下，牧原销售商品猪3861.5万头 。背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪，